با افزایش بهره ششم در سال جاری, این دهه بوده است از فدرال رزرو این اقدام به شدت به کاهش تورم عمل کرده است. بازارها به شدت به صندلی فدرال واکنش نشان دادند جی پاول گفت که نرخ ها بالاتر از پیش بینی می شود. نوسانات وابسته به نرخ بهره می تواند سخت به درک و ارزش خالص مردم تاثیر می گذارد. اقتصاد خبرنگار پل سولمن کمک می کند تا شکستن چگونه سرمایه گذاران را ببینید.
متن کامل را بخوانید
جودی وودروف:
افزایش نرخ بهره امروز از سوی فدرال رزرو ششمین سال جاری بود.
ده ها سال است که فدرال رزرو این اقدام تهاجمی را برای کاهش تورم انجام داده است. این رویکردی است که توسط برخی از اقتصاددانان مورد حمایت قرار گرفته است اما توسط سایر اقتصاددانان و تعدادی از قانونگذاران دموکرات نیز بیش از حد مورد انتقاد قرار گرفته است. بازارها به شدت به نظرات جی پاول رییس فدرال واکنش نشان دادند.
در ابتدا معامله گران و سرمایه گذاران با یک بیانیه تشویق شدند که نشان می دهد که می تواند یک مکث یا سرعت کمتری از افزایش نرخ داشته باشد. اما حدود نیم ساعت بعد رییس جمهور این ایده را گسترش داد.
جروم پاول, رییس فدرال رزرو:
همانطور که در دو کنفرانس مطبوعاتی اخیر گفتم در مقطعی مناسب است که سرعت افزایش را کاهش دهیم زیرا به سطح نرخ بهره نزدیک می شویم که برای کاهش تورم به هدف 2 درصدی ما به طور قابل توجهی محدود کننده خواهد بود.
عدم اطمینان قابل توجهی در مورد این سطح نرخ بهره وجود دارد. با این حال, ما هنوز هم برخی از راه هایی برای رفتن. و داده های دریافتی از جلسه گذشته ما نشان می دهد که سطح نهایی نرخ بهره بالاتر از پیش بینی می شود.
جودی وودروف:
بخش دوم از این اظهارات در مورد برخی از راه های رفتن و چگونه سطح نهایی نرخ بهره می تواند بالاتر از پیش بینی می شد به نظر می رسید به شدت سر و صدا سرمایه گذاران.
تمام شاخص های عمده سهام از جمله صنایع داو جونز به طور قابل توجهی کاهش یافت که پس از اظهارات وی شاهد نوسان منفی 800 نقطه ای بود. این نظرات همچنین تاثیر متفاوتی بر ارزش اوراق قرضه داشت.
درک این نوسانات بازار مرتبط با نرخ بهره دشوار است و بر ارزش خالص مردم تاثیر می گذارد.
خبرنگار اقتصاد ما, پل سولمن, تلاش می کند برای کمک به شکستن چگونه سرمایه گذاران دیدن تاثیر نرخ بالاتر در دراز مدت.
سخنران:
من یک ضربه از taken 48,000 به من گرفته اند 401 (ک).
سخنران:
من احساس می کنم, اساسا, زمانی که سهام به پایین, اوراق قرضه قرار است به بالا برود.
سخنران:
این نوع مانند بالا و پایین رفتن است. بنابراین, شما می گویند, خوب, یکی بالا می رود, دیگر پایین رفتن. یکدیگر را متعادل می کنند. من فکر کردم که تنوع خوب خواهد بود.
پل سولمن:
این یک سال ترسناک برای کسانی از ما شمارش در سرمایه گذاری های ما بوده است, با هر دو سهام و اوراق قرضه داشتن در پشت سر هم مخزن دار. مقصر اجماع, تورم و تلاش برای سرکوب.
سیمون جانسون, دانشکده مدیریت اسلون: نرخ بهره در حال بالا رفتن. فدرال رزرو در تلاش است تا تورم را کند کند.
پل سولمن:
سیمون جانسون اقتصاددان میگوید و بدین ترتیب اوراق قرضه را به هم میزند که در طول این سالها با او رفتم و سعی کردم اقتصاد را به روشنی توضیح دهم.
پس چه یک باند است?
سایمون جانسون:
اوراق قرضه است یک شکل از بدهی است. روشی که دولتها قرض میگیرند این است که میگویند همین الان مقداری پول به ما بدهید ما به شما پول پس میدهیم و در این راه مقداری سود خواهیم پرداخت. و این به صورت اوراق قرضه است و می توانید به افراد دیگر بفروشید. این یک بدهی قابل معامله است.
پل سولمن:
پس چه در حال حاضر اتفاق می افتد که کشتن بازار اوراق قرضه, ساخت اوراق قرضه ارزش کمتر از شد?
سایمون جانسون:
تورم وجود دارد و سرمایه گذاران باید این تورم را با نرخ بهره بالاتر جبران کنند. بنابراین وقتی دولت به سراغ صدور بدهی می رود که تقریبا هر روز انجام می دهد باید نرخ بهره بالاتری را پیشنهاد دهد.
وقتی نرخ بهره بالاتری برای بدهی جدید پیشنهاد می کنید, مردم به بدهی قدیمی نگاه می کنند, میگویند, خوب, من می توانم این بدهی قدیمی را از شما بخرم, اما من می خواهم با بازده ای که می توانم بدهی جدید بگیرم مطابقت داشته باشد. و راه تطبیق این است که ارزش بدهی قدیمی کاهش یابد.
پل سولمن:
سقوط مانند بازگشت در دهه 1970 که تورم تدریجی ناگهان به دلیل کمبود بنزین سوخت توسط اوپک افزایش یافت. نرخ بهره در پاسخ افزایش یافت.
پس بیایید به گذشته برگردیم. من یک فکس اوراق قرضه از سال 1976 5000 دلاری را اینجا با خود بردم و کراوات دهه 1970 و اواسط دهه 70 را گرفتم. شما یک باند 1984 کردم, متعجب?
سایمون جانسون:
دارم. و من یک کراوات 1984 دارم. کشور به سمت راست چرخیده است, بنابراین من یک کراوات بازار رایگان ادام اسمیت پوشیده ام.
پل سولمن:
خوب, اما من این را خریدم, و این بود 8 درصد نرخ بهره. بنابراین, شما باید دولت, 5 5,000. اکنون سال 1984 است. من پول لازم دارم. بنابراین من می خواهم این را به شما بفروشم. پس 5000 دلار به من بده.
سایمون جانسون:
خوب, من این پیشنهاد را درک. و من می دانم که این بدهی دولت ایالات متحده است و بنابراین برای پرداخت خوب است.
اما من کمی, من می ترسم, قرار داده شده توسط نرخ بهره, چون من یک حق در اینجا که به من پیشنهاد 12.25 درصد فقط صادر شده است, موضوع با نام تجاری جدید. تورم بالاتر است. سرمایه گذاران باید این تورم را جبران کنند. بنابراین, نرخ بهره بالا رفته اند.
بنابراین, من اوراق قرضه خود را خرید, باند قدیمی, از شما, اما برای کمتر از 5 5,000. من خوبم.
پل سولمن:
به همین دلیل است, وقتی نرخ بهره بالا برود, در '70 و '80, اکنون, ارزش اوراق قرضه, بازار اوراق قرضه پایین می رود.
سایمون جانسون:
راه فکر کردن در مورد این است که نرخ بهره ای که برای اوراق قرضه جدید عرضه می شود بالاتر از اوراق قرضه قدیمی است. بنابراین شما نیاز به عملکرد برای مطابقت به منظور برای مردم مایل به خرید اوراق قرضه قدیمی. در غیر اینصورت فقط با لینک های جدید ارتباط برقرار می کنند. برای اینکه این اتفاق بیفتد قیمت اوراق قرضه قدیمی باید پایین بیاید.
پل سولمن:
خوب, اما این توضیح نمی دهد که چرا سهام نیز غرق شد به عنوان نرخ بهره افزایش یافت.
رابرت مرتون برای کار در امور مالی برنده جایزه نوبل شد
رابرت مرتون, دانشکده مدیریت اسلون: پادشاه سویدن به شما می دهد مدال طلا در یک مورد.
پل سولمن:
او چندین دهه است که در مورد سهام تدریس می کند.
رابرت مرتون:
در اینجا سهم سهام است. و چرا ارزش دارد? این ارزش دارد زیرا شما حقوقی برای سود فعلی شرکت دارید.
پل سولمن:
چرا سهام پایین رفتن در حال حاضر?
رابرت مرتون:
به درک سهام, شما باید به درک سه عنصر است که به ارزش خود را وارد کنید و یا تغییر خود را در ارزش?
اول اینکه این سود است. هر چیز دیگری همان, بالاتر کسانی که سود, با ارزش تر. عامل دوم که ارزش را تحت تاثیر قرار است, هستند سود رفتن به رشد از اینجا? این خوب است و باعث می شود ارزش بیشتری داشته باشد. یا می خواهند به کاهش و یا اقامت تخت? را کمتر ارزشمند می سازد.
پل سولمن:
اما شما گفتید که یک عامل سوم وجود دارد.
رابرت مرتون:
سودهای بعدی سهام خطرناک و ناشناخته است.
پرداخت های بعدی اوراق قرضه شناخته شده است. برای جبران خطر عدم اطمینان در مورد سود سهام باید با بازدهی یا بازده مورد انتظار بالاتر از اوراق قرضه جبران شود.
پل سولمن:
من از شما می خواهم, چرا قیمت سهام شده است رفتن به پایین? شما به من می گویند?
رابرت مرتون:
نگرانی ها در مورد رکود احتمالی. ما می دانیم که فدرال رزرو به عمد در تلاش است تا نرخ بهره را افزایش دهد تا اقتصاد را خنک کند. بنابراین ما می دانیم که شانس بیشتری وجود دارد که ما ممکن است یک رکود است که به معنی کاهش سود و رقابت نرخ بیشتر عدم قطعیت تاثیر تورم همه کسانی که همه چیز.
شما را با هم, جای تعجب نیست, اما سوال این است, فردا چه خواهند کرد? بستگی به این دارد که چه اطلاعات جدیدی در مقایسه با اطلاعاتی که امروز می دانیم داشته باشیم.
پل سولمن:
بنابراین هیچ پاسخ ساده به سهام در حال رفتن به ادامه به بالا رفتن وجود دارد, همچنان به پایین رفتن? حتی شما نمی توانید پاسخی به من بدهید.
رابرت مرتون:
خیر, شما نمی توانید این کار را انجام و به 30 ثانیه پاسخ نیش صدا به, چرا بازار سهام رفتن به بالا یا پایین فردا? ما دلیل بگویید, زمانی که دلایل متعدد وجود دارد. خیلی پیچیده است. ای کاش می توانستم کلمات دیگری به شما بگویم, اما این فقط زندگی است.
پل سولمن:
ای کاش او می تواند بیش از حد, به خصوص به کسی که اغلب در 30 ثانیه گزش صدا متکی.
