درآمد ثابت نقش مهمی در یک سبد سرمایه گذاری دارد ، به ویژه برای سرمایه گذاران که به درآمد فعلی یا برنامه ریزی برای هزینه های آینده وابسته هستند. بیشتر اوراق قرضه برای مدت زمان مشخصی کوپن ثابت را به سرمایه گذاران ارائه می دهند و نرخ بازده اعلام شده را ارائه می دهند. با این حال ، هنگامی که سرمایه گذاری 4 ٪ درآمد داشته باشد و تورم 3 ٪ در حال کار باشد ، نگرانی ایجاد می شود. این بدان معنی است که نرخ واقعی بازده - بازده منهای اعلام شده - تنها 1 ٪ است. یک سرمایه گذار برای یک دوره زمانی در پول قفل می کند و یک جریان درآمد خاص را دریافت می کند ، اما در صورت افزایش تورم ، درآمد آینده ممکن است قدرت خرید کمتری داشته باشد.
بر خلاف اوراق قرضه اسمی ، نکاتی برای ارائه نرخ واقعی بازده طراحی شده و از این رو ، به سرمایه گذاران مقدار مشخصی از حمایت در برابر تورم*ارائه می دهد. با سرمایه گذاری در نکات ، سرمایه گذاران از اطمینان از یک جریان درآمد قابل پیش بینی برای اطمینان از اینکه سرمایه گذاری آنها قدرت خرید خود را در صورت افزایش تورم حفظ می کند ، خودداری می کنند. برای این اطمینان ، نکات اغلب نرخ بهره کمی پایین تر از اوراق بهادار خزانه داری را می پردازند. برخی از سرمایه گذاران با خرید هر دو نکته و اوراق اسمی ، می توانند اوراق بهادار خود را متنوع کنند.
پرداختن به ریسک برق خرید
نکات دارای تاریخ بلوغ اعلام شده و نرخ کوپن ثابت است. مقدار اصلی روزانه تنظیم می شود. از آنجا که این کوپن به ارزش اصلی برجسته پرداخت می شود ، پرداخت های نیمه سالانه نیز نوسان خواهد کرد. افزایش قیمت مصرف کننده در پرداخت اصلی و پرداخت بهره به دارندگان نکات منعکس می شود. در مقابل ، کاهش قیمت مصرف کننده تأثیر متضاد بر پرداخت اصلی و بهره دارد.
برای نشان دادن ، سناریوهای تورم زیر را در مورد نکات پنج ساله فرضی با نرخ کوپن 1. 50 ٪ در نظر بگیرید.
| سال | کوپن | ارزش | دوره تورم | تغییر در CPI | مقدار اصلی تنظیم شده | پرداخت بهره |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 1. 50 ٪ | 1000 دلار | تویین | +2 ٪ | 1020 دلار | 15. 30 دلار |
| 2 | 1. 50 ٪ | 1020 دلار | تخفیف دهنده | -1 ٪ | 1010 دلار | 15. 15 دلار |
| 3 | 1. 50 ٪ | 1010 دلار | تویین | +3 ٪ | 1040 دلار | 15. 60 دلار |
| 4 | 1. 50 ٪ | 1040 دلار | تویین | +2 ٪ | 1060 دلار | 15. 90 دلار |
| 5 | 1. 50 ٪ | 1060 دلار | تویین | +1 ٪ | 1070 دلار | 16. 05 دلار |
تغییر در CPI-U توسط عاملی نشان داده شده است که در مقدار اصلی تنظیم شده منعکس می شود. نکات شماره جدید عامل 1. 0 است. در یک دوره تورمی عامل بالا می رود. در یک دوره تورم ، پایین می رود. با تغییر ارزش اصلی ، پرداخت بهره نیز انجام دهید. در هنگام سررسید ، یک سرمایه گذار نکاتی که به عنوان اصلی تنظیم شده یا اصلی صادر شده پرداخت می شود ، هر کدام بیشتر باشد. در تصویر بالا ، یک سرمایه گذار 1،070 دلار در بلوغ دریافت می کند.
نکات برجسته سرمایه گذاری
تنوع اصلی و بهره-از آنجا که پرداخت بهره و ارزش اصلی با CPI-U مرتبط است ، ممکن است در طول زندگی نکاتی نوسان داشته باشد و این امر باعث می شود جریان نقدی آینده را دشوار کند. سرمایه گذاران که به دنبال جریان های نقدی قابل پیش بینی هستند نباید به نکاتی اعتماد کنند. با این حال ، از جمله این اوراق قرضه در یک نمونه کارها می تواند بخشی از یک استراتژی تنوع به خوبی تثبیت شده ** باشد.
حفظ سرمایه - با حمایت کامل ایمان و اعتبار دولت ایالات متحده ، نکات جایگزین مناسبی برای سرمایه گذاران نگران کیفیت اوراق قرضه آنها است. اگرچه نکات به همان اندازه با تغییرات در نرخ بهره به عنوان همتایان اسمی خود ارتباط ندارند ، اما هنوز هم تحت تأثیر این تغییرات قرار دارند. ارزش نکات با تغییر در نرخ بهره می تواند در حال نوسان یا پایین باشد. سرمایه گذاران که قبل از بلوغ نیاز به فروش دارند ممکن است در معرض ریسک بازار قرار بگیرند و درآمد آنها ممکن است کم و بیش از سرمایه گذاری اصلی باشد.
نرخ تورم Breakeven - بسته به محیط تورم ، هنگام مقایسه اوراق قرضه سرمایه گذاران باید تفاوت بازده بین نکات و اوراق خزانه داری را ارزیابی کنند. تفاوت عملکرد به عنوان نرخ تورم Breakeven شناخته می شود.
به عنوان مثال ، اگر یک نکته 10 ساله 0. 25 ٪ و یک یادداشت خزانه داری 10 ساله 2. 25 ٪ داشته باشد ، نرخ تورم Breakeven 2. 00 ٪ است. اگر تورم بالاتر از 2. 00 ٪ در طول عمر اوراق باشد ، سپس نکات باید بازده کل بالاتری را نسبت به خزانه های معمولی با همان بلوغ ارائه دهند. لازم به ذکر است که از نظر تاریخی ، نرخ Breakeven حدود 2. 50 ٪ بوده است که از زمان معرفی نکات در اواسط دهه 1990 ، میانگین نرخ تورم است.
کاهش قیمت می تواند باعث از بین رفتن ارزش شود - دوره های طولانی کاهش قیمت می تواند باعث شود مبلغ اصلی نکات پایین تر از حد (1000 دلار) سقوط کند. این امر می تواند تأثیر منفی بر سرمایه گذاران که در بازار ثانویه پس از یک دوره تورم می فروشند ، داشته باشند. علاوه بر این ، نکات خریداری شده با یک مدیر تنظیم بالا اگر فاکتور تورم در آینده کاهش یابد ، می تواند ارزش خود را از دست بدهد. برای اطمینان از بازگشت مثبت مدیر ، سرمایه گذاران تشویق می شوند نکات تازه صادر شده یا مواردی را که دارای ضریب تورم کمتر از 1. 0 هستند ، خریداری کنند. سرمایه گذارانی که تا زمان بلوغ نکاتی را در اختیار دارند ، حداقل PAR یا اصل تنظیم تورم را دریافت می کنند ، هر کدام بالاتر باشد.
نکات در مقابل اوراق قرضه اسمی - نکات و اوراق اسمی در مورد تغییر در تورم متفاوت رفتار می کنند. در مواقع افزایش فشار تورمی ، اوراق قرضه اسمی جذاب تر می شوند زیرا پرداخت های بهره ثابت آنها قدرت خرید را از دست می دهد. از آنجا که ترس های تورمی کاهش می یابد یا در مورد تورم ، اوراق قرضه اسمی بر اساس بازده واقعی ارزشمندتر می شوند. اگر تورم کمتر از آنچه پیش بینی می شود ، باشد ، بازده کل نکات در واقع می تواند کمتر از آن باشد که در یک وثیقه خزانه داری اسمی قابل مقایسه است.
هنگامی که انتظار می رود تورم افزایش یابد ، یک سرمایه گذار ممکن است سرمایه گذاری در نکات را انتخاب کند زیرا آنها از اوراق قرضه اسمی قابل مقایسه با ارزش تر می شوند. با این حال ، اگر یک سرمایه گذار معتقد باشد که تورم سقوط خواهد کرد یا کاهش می یابد ، اوراق اسمی ارزش بهتری را ارائه می دهد.
نقدینگی - اگرچه بازار اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده یکی از بزرگترین و مایع ترین بازارهای اوراق بهادار در جهان است ، اما بازار ثانویه نکات به اندازه بازار اوراق بهادار خزانه داری فعال یا مایع نیست. نقدینگی کمتر و شرکت کنندگان کمتر ممکن است منجر به گسترش نسبتاً گسترده تر بین پیشنهادات شود و قیمت ها را نسبت به مقایسه های اصلی ثابت خود بپرسید.
مالیات-پرداخت سود نیمه سالانه در مورد نکات ، دقیقاً مانند پرداخت اوراق بهادار خزانه داری اسمی ، مشمول مالیات بر درآمد فدرال است. با این حال ، افزایش در یک نکته در مورد ارزش اصلی ، در نتیجه تعدیل تورم ، همچنین به عنوان درآمد در سال رخ می دهد ، حتی اگر این افزایش ها تا زمان فروش یا بالغ شدن نکات تحقق نیافته باشد. این به عنوان مالیات "درآمد فانتوم" شناخته می شود. برعکس ، کاهش در مبلغ اصلی به دلیل تورم می تواند برای جبران درآمد سود مشمول مالیات استفاده شود. سرمایه گذاران امیدوارند که از مسئولیت مالیاتی احتمالی "درآمد فانتوم" جلوگیری کنند ، باید نکات خرید را در یک حساب معوق مالیاتی در نظر بگیرند. از سرمایه گذاران خواسته می شود قبل از اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری با عواقب مالیاتی ، با مشاوران مالیاتی خود با توجه به وضعیت خاص خود مشورت کنند.
جریان نقدی منفی پس از مالیات-در دوره های تورم بالا ، برای سرمایه گذاران براکت با مالیات بالا (در صورت خریداری در حساب های مشمول مالیات) نکات ممکن است منجر به جریان منفی پس از مالیات پس از مالیات شود زیرا افزایش ارزش اصلی از پرداخت کوپن خالص فراتر خواهد رفتواد
تغییرات در CPI-U-سرمایه گذاران باید درک کنند که تغییرات فعلی در قیمت مصرف کننده نشانگر حرکات آینده نیست. علاوه بر این ، تاخیر سه ماهه در داده های CPI که برای محاسبه تغییر شاخص CPI-U استفاده می شود ، ممکن است در مقادیر نکات در بازار ثانویه تأثیر داشته باشد. این امر به ویژه هنگامی که نوسان در CPI-U قابل توجه و سریع است ، مهم است.
توجه: نمونه های فرضی ارائه شده فقط برای اهداف مصور است و در نظر گرفته نشده است که عملکرد واقعی یا ارائه هرگونه امنیت را منعکس کند.
*نرخ تورم بر اساس CPI-U ارجاع شده است که دارای سه ماه تاخیر است.
** تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر محافظت می کند.
سرمایه گذاری شامل ریسک است و ممکن است سود یا ضرر داشته باشید. ارزش اوراق بهادار درآمد ثابت نوسان دارد و سرمایه گذاران ممکن است در صورت فروخته شدن قبل از سررسید ، بیشتر یا کمتر از سرمایه گذاری های اصلی خود دریافت کنند. اوراق قرضه مشمول تغییر قیمت و در دسترس بودن است. سرمایه گذاری در اوراق بهادار بدهی شامل انواع خطرات از جمله ریسک اعتباری ، ریسک نرخ بهره و ریسک نقدینگی است. سرمایه گذاری در اوراق بهادار بدهی که در زیر درجه سرمایه گذاری قرار دارند (که معمولاً به آن "اوراق ناخواسته" گفته می شود) ممکن است نسبت به سرمایه گذاری در اوراق بهادار درجه سرمایه گذاری در معرض سطح بیشتری از اعتبار و نقدینگی باشد. سرمایه گذاران که دارای اوراق بهادار درآمد ثابت هستند باید از رابطه بین نرخ بهره و قیمت آن اوراق بهادار آگاه باشند. به عنوان یک قاعده کلی ، قیمت اوراق بهادار به طور معکوس به تغییر نرخ بهره حرکت می کند. عملکرد گذشته هیچ تضمینی از نتایج آینده ندارد.
اطلاعات موجود در اینجا از منابع معتبر تهیه شده است اما توسط Raymond James & Associates ، Inc. (RJA) تضمین نشده است و خلاصه ای از همه داده های موجود نیست ، و همچنین به عنوان پیشنهاد خرید قابل تفسیر نیستیا هر اوراق بهادار ذکر شده در اینجا را بفروشید. اطلاعات اضافی در صورت درخواست در دسترس است.
محصولات سرمایه گذاری عبارتند از: نه سپرده ، نه FDIC/NCUA بیمه شده ، توسط هیچ آژانس دولتی بیمه نشده است ، نه تضمین شده بانکی ، منوط به ریسک و ممکن است ارزش خود را از دست بدهد.
