در بازار پیشخوان ، یک بازار است که تجارت غیر استاندارد و کنترل نشده در اوراق بهادار مالی بین دو طرف رضایت بخش را امکان پذیر می کند. چنین بازارهایی هنجار ، قوانین یا مقررات ندارند. عدم وجود مبادله رسمی یا تنظیم کننده مبادله وجود دارد که می تواند بر عملکرد آن نظارت داشته باشد. بازارها ممکن است به هیچ وجه مکان فیزیکی نداشته باشند و ممکن است فقط از طریق کارگزاران ، نمایندگی ها و شبکه های آنها به صورت آنلاین فعالیت کنند. در واقع هیچ الزامات گزارشگری وجود ندارد.
از آنجا که هیچ گونه افشای و مقرراتی وجود ندارد ، می توان انواع اوراق بهادار را در بازار OTC معامله کرد. و چیزی شبیه به آنچه می تواند و آنچه را نمی توان معامله کرد وجود ندارد. این آزادی منجر به تجارت بسیاری از محصولات بدون ساختار و غیر استاندارد در چنین بازارهایی می شود. این ابزارها می توانند مشتقات معمولی و محصولات ساختاری ، اوراق قرضه ، ارز و غیره باشند. همچنین ، این نوع بازارهای مالی برای تجارت در سهام که در بورس اوراق بهادار تنظیم نشده اند مفید است.
چگونه عملکردهای ضد بازار را انجام می دهد؟
همانطور که قبلاً گفته شد ، نه مبادله و نه نهاد نظارتی که چنین بازارهایی را کنترل می کند. از این رو ، نمایندگی ها در تصمیم گیری در مورد اینکه چه چیزی و چقدر می خواهند تجارت کنند و با چه قیمتی تجارت کنند ، دست آزاد دارند. یک خریدار یا یک فروشنده می تواند با نمایندگی ها یا هر یک از شرکت کنندگان مایل دیگر وارد قراردادهای دو جانبه شود. یک بانک سرمایه گذاری ممکن است واسطه ای باشد که ممکن است از این معامله مراقبت کند. آنها ممکن است شرایط و ضوابط خود را برای زمان بلوغ و تحویل تصمیم بگیرند. لازم نیست که آنها قیمتی را که تجارت برای هر کسی در بازار رخ می دهد ، فاش کنند. بنابراین ، این بازارها جایگاه رازداری و حداقل افشای را فراهم می کنند.
با این حال ، همیشه به دلیل عدم وجود قوانین ، مقررات و نهاد نادیده گرفته شده که می تواند از شکایات و شکایات مراقبت کند ، در معاملات همیشه عدم اطمینان در معاملات وجود دارد. همیشه "خطر طرف مقابل" در چنین بازارهایی وجود دارد. یک طرف در قرارداد می تواند در آخرین لحظه واجب شرایط قرارداد را انکار کند. می توان در پرداخت هایی که باید انجام شود پیش فرض شود. همچنین ، حزب اندوهگین هیچ نهاد نظارتی برای نزدیک شدن به شکایت در صورت بروز چنین کارهایی نخواهد داشت.
مزایای بازار پیشخوان چیست؟
BOON برای شرکت های ثبت نشده و کوچک
بیش از بازارهای پیشخوان فرصتی برای تجارت در سهام شرکت هایی که حداقل نیازهای سرمایه مبادلات بزرگتر را برآورده نمی کنند ، فراهم می کند. آنها مکانی را برای تجارت سهام "پنی" ارزان یا سایر سهام موجود فراهم می کنند. بعضی اوقات یک شرکت نمی تواند سهام خود را بیش از حد مشخصی در بورس اوراق بهادار تنظیم شده قیمت گذاری کند. با این حال ، این در بازار OTC امکان پذیر است. همچنین ، معامله گران می توانند در سهام شرکت هایی با مالی بسیار ضعیف یا حتی آنهایی که قصد ورشکستگی دارند ، تجارت کنند. چنین معاملات ممکن است راه هایی را برای سود بالا در برابر ریسک بالا فراهم کند.
عاری از قوانین و مقررات
بازارهای OTC عاری از قوانین سفت و سخت و مقررات مبادله رسمی هستند. از این رو ، این باعث می شود تجارت بین دو طرف رضایت بخش بسیار آسان شود. آنها می توانند هر مقدار از امنیت را به هر قیمت مورد نظر خود تجارت کنند و طبق شرایط و ضوابط خود تحویل بگیرند.
برای آژانس های مرکزی هیچ الزامات گزارشگری یا بسیار محدودی وجود ندارد. چنین بازارهایی امکان جریان سریع اطلاعات را در بین شرکت کنندگان فراهم می کند. همچنین ، در صورت عدم وجود هرگونه تنظیم کننده یا مبادله ، هیچ پرداخت هزینه مبادله لازم نیست.
رازداری
رازداری کافی در معاملات وجود دارد زیرا در مورد قیمت گذاری و سایر شرایط قرارداد هیچ الزامات افشای وجود ندارد. این می تواند برای شرکت کنندگان سودمند باشد زیرا آنها می توانند بدون اینکه خریدار جدید از قیمت معاملات قبلی آگاه باشد ، در این امنیت تجارت کند.
سفارشی سازی قراردادها
قراردادهای OTC امکان سفارشی سازی را طبق نیازها و الزامات احزاب تجاری فراهم می کند. مقادیر ، قیمت گذاری و زمان بندی تحویل- همه را می توان مطابق با الزامات طرفین قرارداد ، تغییر داد.
مضرات بیش از بازار پیشخوان چیست؟
در کنار مزایا نیز مضرات چنین بازارهایی به وجود می آید.
ریسک نقدینگی
بسیاری از اوقات اوراق بهادار در یک بازار بدون نسخه ممکن است منجر به بحران نقدینگی شود. ممکن است یک فروشنده مایل به فروش امنیت باشد ، اما ممکن است عدم وجود خریداران مناسب برای همین باشد. عدم وجود مکانیسم تنظیم شده در چنین بازارهایی ممکن است خطر نقدینگی را بیشتر کند.
به عنوان مثال ، در طول بحران مالی جهانی سال 2008 ، فروشندگان نتوانستند هیچ خریدار را برای مشتقات پیچیده و تعهدات بدهی وثیقه پیدا کنند. این ابزارهای پیچیده در حجم زیادی در بازار OTC معامله می شدند. با ترکیدن حباب مسکن ، خریداران چنین محصولاتی از بازار ناپدید می شدند و در نتیجه بحران شدید نقدینگی برای دارندگان ایجاد می شود.
ضد ریسک حزب
یکی از بزرگترین مضرات بازارهای OTC ، ریسک همتایی است که طرفین با یک قرارداد روبرو هستند. همانطور که قبلاً گفته شد ، یک طرف ممکن است به سخنان خود برگردد و از احترام به یک قرارداد خودداری کند. علاوه بر این ، یکی از طرفین ممکن است از پیروی از توافق خودداری کند یا ممکن است با مسائل مالی روبرو شود. این ممکن است منجر به این شود که پرداخت ممکن است طبق توافق نامه اتفاق نیفتد. همچنین ، یک طرف ممکن است در موعد مقرر شکست بخورد یا انکار کند. چنین مواردی می تواند اعتماد به نفس شرکت کنندگان در چنین بازارهایی را تکان دهد. همچنین ، این می تواند منجر به خسارات عمده مالی برای یک حزب شود.
طرفی که از ضرر رنج می برد ، جایی برای شکایت نخواهد داشت و حزب خطاکار مجازات نمی شود.
فرار
بازارهای OTC می توانند بسیار بی ثبات و غیرقابل پیش بینی باشند. به دلیل کمبود مقررات ، سازندگان بازار می توانند طبق خواسته خود ، قیمت امنیت را دستکاری و جابجا کنند. تکنیک های مؤثر مدیریت ریسک برای شرکت کنندگان برای به حداقل رساندن شانس ضرر ضروری می شوند.
عدم شفافیت
احزاب یک قرارداد نیازی به فاش کردن قیمتی که تجارت در آن رخ می دهد. تمام معاملات تقریباً به یکباره با کمک واسطه ها اتفاق می افتد. و هیچ چیز مانند یک الزام افشای اجباری با توجه به تجارت در حال انجام وجود ندارد. این عدم شفافیت در چنین بازارهایی ممکن است برای برخی از شرکت کنندگان به وضعیت نامطلوب یا دشوار منجر شود. یک خریدار ممکن است امنیت را با قیمت بسیار بالاتر از آنچه در واقع ارزش دارد خریداری کند و بعداً نتواند آن را بفروشد.
افشای مناسب در مبادلات تنظیم شده تضمین می کند که قیمت گذاری و سایر جزئیات شفاف هستند و چنین شرایطی رخ نمی دهد. همچنین ، اعتماد به نفس و اعتماد شرکت کنندگان در بازارهای تنظیم شده بسیار بیشتر از بازارهای OTC است.
