لطفاً برای بررسی لیست مرورگرهای پشتیبانی شده از این URL دیدن کنید.

افزایش ETF ها در آشفتگی

رهبر تحقیقات کمی چوی لی، نیویورک

از آنجایی که بازار دوره دیگری از نوسانات و عدم اطمینان جهانی را تحمل می کند، بسیاری از سرمایه گذاران از صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) برای مدیریت ریسک مالی خود استفاده می کنند. ما قبلاً کیفیت بازار قوی را برای ETF های فهرست شده در NYSE Arca برجسته کرده ایم و اکنون روندهای حجم گسترده تر و معیارهای کلی کیفیت قوی بازار را بررسی می کنیم.

ETF: رشد و تغییر در طول زمان

طی 20 سال گذشته ETFها از یک مفهوم مالی جدید به یک ابزار سرمایه گذاری بسیار محبوب تبدیل شده اند که بخش قابل توجهی از کل فعالیت بازار سهام ایالات متحده را شامل می شود. در حال حاضر ETF ها بیش از 20 درصد از حجم بازار و حدود یک سوم کل حجم دلار معامله شده در هر روز را تشکیل می دهند. به ویژه، در مارس 2020، حجم واقعی معامله به اوج خود رسید و 37 درصد از حجم تصوری تلفیقی در بازار را نشان داد. علاوه بر این، میانگین روزانه حجم فرضی تلفیقی 1. 5 برابر بیشتر از سال 2019 رشد کرده است و از 101 میلیارد دلار به 250 میلیارد دلار رسیده است.

رشد ETF در 20 سال گذشته

مهم‌تر از همه، حجم صندوق‌های ETF با درآمد ثابت در سال‌های اخیر به بیش از 10 درصد از کل حجم واقعی افزایش یافته و پیوسته جریان‌های ورودی بیشتری را جذب کرده است. تعداد ETF های تازه راه اندازی شده با درآمد ثابت در حال حاضر 5 برابر بیشتر از سال 2017 است و اندازه ETF های با درآمد ثابت از 574 میلیارد دلار به 1276 میلیارد دلار در AUM در 4 سال گذشته افزایش یافته است. این روند رو به رشد قوی احتمالا ادامه خواهد داشت زیرا به نظر می رسد که با روزهای پر نوسان بیشتری روبرو هستیم.

انباشته محصولات قابل معامله در بورس توسط Asset Focus راه اندازی شد

با توجه به رشد حجم فعال که ظاهراً ناشی از ورود شرکت‌های سرمایه‌گذاری مشترک بزرگ به این فضا است و رشد حجم اهرم با نوسانات گسترده‌تر به نظر می‌رسد، ETFها با استفاده از استراتژی‌های فعال حجم معاملات خود را در 2 سال گذشته تقریباً دو برابر کرده‌اند. ETFهایی که به طور فعال مدیریت می‌شوند، با 60 درصد راه‌اندازی‌های جدید در سال گذشته، یکی از نقاط رشد صنعت را نشان می‌دهند. همچنین، با افزایش مداوم تأثیر جهانی ESG، ETF های متمرکز بر ESG در 4 سال گذشته افزایش یافته است. ما درصد ESG متمرکز شده را به عنوان سهمی از کل حجم ETF اندازه گیری کردیم و متوجه شدیم که سرعت فعالیت به طور چشمگیری افزایش یافته است و اکنون به سطح 7X 2018 رسیده است. افزایش فعالیت ETF متمرکز بر ESG احتمالاً نتیجه افزایش آگاهی عمومی است و احتمالاً ادامه خواهد داشت.

چشم انداز 2022 در ETF

ETF به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا به راحتی در مواجهه با موقعیت های خاص ، در معرض خطر قرار بگیرند یا ریسک پرچین را به دست آورند. امسال ، از آنجا که آشفتگی اقتصادی در حال آشکار شدن جنگ با اوکراین است ، ETF هایی که در معرض دارایی های بین المللی قرار دارند ، فعالیت آنها را افزایش داده است. به ویژه ، در ETF های سهام عدالت ، بیش از 5 ٪ حجم بیشتر از ETF های داخلی از ابتدای سال به ETF های بین المللی منتقل شده است ، از 25 ٪ به 30 ٪ کل حجم مفهومی معامله می شود که به نظر می رسد تنش نسبت به اوکراین تاکنون به اوج خود رسیده است. ETF در درآمد ثابت در ماه فوریه بیش از 3 ٪ بیشتر در مقایسه با ژانویه معامله شده است. تغییر حجم ETF احتمالاً ترس از جنگ را منعکس می کند و تنش رو به رشد به طور مداوم این روند را تقویت می کند. عجله به ETF در بازار با درآمد ثابت در یک ماه گذشته حاکی از فرار بالقوه به بازار اوراق قرضه در میان بحران اوکراین است زیرا ETF ها در دوره هایی از نوسانات بالای بازار در حال رشد هستند. علاوه بر این ، ما در ماه مارس شروع به دیدن جریان حتی بیشتر به ETF های با درآمد ثابت از ETF های سهام عدالت کردیم. جنگ در حال انجام ممکن است تغییر حجم به سمت بازار درآمد ثابت را تسریع کند.

کیفیت بازار در ETF

برخی از ویژگی های ETF ، مانند امکان ایجاد و بازخرید سهام در ازای اوراق بهادار اساسی ، می تواند با ارائه روش های جایگزین برای شرکت کنندگان در بازار برای اجرای معاملات ، به بهبود کیفیت بازار کمک کند. از این رو ، ETF ها با توجه به نقدینگی آنها در دوره های بی ثبات تر ، یک وسیله نقلیه ارجح در کلاس های دارایی برای مدیریت قرار گرفتن در معرض قرار گرفته اند. ما با مقایسه تغییرات در کیفیت بازار ETF در تغییرات در ویژگی های سهام شرکت ها در دوره های استرس ، کیفیت بازار را در ETF اندازه گیری کردیم.

به نقل از گسترش یک پروکسی مهم برای هزینه معاملات است و با افزایش نوسانات بازار تمایل به گسترش دارد. نمودارهای زیر نشان می دهد که ETF متوسط نسبت به سهام شرکت های متوسط ، به نقل قول های محکم تر است. مهمتر از همه ، هنگام مقایسه تغییرات گسترش یافته از سال 2019 ، ETF ها بسیار کمتر از سهام شرکت ها افزایش یافت. این امر در سال 2022 تاکنون صادق بوده است ، زیرا درگیری روسیه و اوکراین باعث افزایش نوسانات و گسترش ETF در 1/3 نرخ سهام شرکت ها واکنش نشان داده است.

در بازار ETF ، ETF های درآمد ثابت را با میانگین روزانه محکم تر از ETF های سهام عدالت پیدا می کنیم ، که ممکن است منعکس کننده دامنه نسبتاً باریک تر از محصولات با درآمد ثابت باشد که نسبت به محصولات سهام عدالت موجود است. ما همچنین می بینیم که به نقل از محصولات فعال گسترده تر از محصولات شاخص است.

خلاصه

اکنون ETF ها به طور مرتب 35-40 ٪ از کل حجم مفهومی بازار سهام را معامله می کنند. به نظر می رسد که این هر دو تقاضای مداوم برای محصولات سنتی منفعل و گسترش به پیشنهادات جدید را منعکس می کند. ETF ها انعطاف پذیری سرمایه گذاران را فراهم می کنند ، همانطور که ما با فعالیت های بالا در محصولات بین المللی و با درآمد ثابت در طول بحران اخیر اوکراین دیده ایم. در عین حال ، ما دیده ایم که کیفیت بازار در ETF ها قوی باقی مانده است ، به خصوص در مقایسه با سهام شرکت ها.

مقاله های اخیر

حراج بسته شدن: اثر درونی سازی در طول دوره عدم تعادل

17 نوامبر 2022

حراج اختتامیه NYSE 7. 3 ٪ از کل حجم معاملات روزانه تلفیقی را در اوراق بهادار با فهرست NYSE و بیش از 10 ٪ در اوراق بهادار با فهرست NYSE که در شاخص S&P 500 قرار دارند ، تشکیل می دهد. علاوه بر این تجمع بی نظیر و عظیم نقدینگی در یک تجارت واحد ، دلالان دلال قبل از حراج بسته شدن برخی از سفارشات بسته شده مشتری را از مبادله پر می کنند و سپس پس از وقوع حراج برای تکمیل معامله ، از قیمت بسته شدن استفاده می کنند.

انتقال اوراق بهادار به NYSE کیفیت بازار را بهبود می بخشد

14 دسامبر 2022

اوراق قرضه فعال PIMCO ETF (NYSE: BOND) اخیراً به NYSE منتقل شده است. از زمان انتقال ، نقدینگی داخل روز بهبود یافته است ، و حراج ها در مقایسه با معیارهای کلیدی قیمت گذاری بهتری را تجربه کرده اند.

NYSE ARCA DPO و مقدار تعامل میانی

8 دسامبر 2022

NYSE ARCA دستور اختیاری را مجدداً معرفی کرده است ، و دارای انعطاف پذیری برای تعیین قیمت اجرای بر اساس ترتیب طرف مقابل است. تحقیقات NYSE تجربه اجرای برتر را هنگام تعامل با جریان مرتبه میانی در مقایسه با سایر جریان ها ، بر اساس استفاده از نقطه میانی NYSE ARCA فعلی ، برجسته می کند.

حراج بسته شدن: اثر درونی سازی در طول دوره عدم تعادل

17 نوامبر 2022

حراج اختتامیه NYSE 7. 3 ٪ از کل حجم معاملات روزانه تلفیقی را در اوراق بهادار با فهرست NYSE و بیش از 10 ٪ در اوراق بهادار با فهرست NYSE که در شاخص S&P 500 قرار دارند ، تشکیل می دهد. علاوه بر این تجمع بی نظیر و عظیم نقدینگی در یک تجارت واحد ، دلالان دلال قبل از حراج بسته شدن برخی از سفارشات بسته شده مشتری را از مبادله پر می کنند و سپس پس از وقوع حراج برای تکمیل معامله ، از قیمت بسته شدن استفاده می کنند.

انتقال اوراق بهادار به NYSE کیفیت بازار را بهبود می بخشد

14 دسامبر 2022

اوراق قرضه فعال PIMCO ETF (NYSE: BOND) اخیراً به NYSE منتقل شده است. از زمان انتقال ، نقدینگی داخل روز بهبود یافته است ، و حراج ها در مقایسه با معیارهای کلیدی قیمت گذاری بهتری را تجربه کرده اند.