با وجود افزایش نرخ بالقوه ، نرخ واقعی پایین است
طلا ممکن است در سال 2022 با پویایی های مشابه با سالهای گذشته روبرو شود ، زیرا نیروهای رقیب از عملکرد آن پشتیبانی و محدود می کنند. در کوتاه مدت ، قیمت طلا در پاسخ به سرعتی که بانکهای مرکزی جهانی سیاست پولی و اثربخشی آنها در کنترل تورم را محکم می کنند ، به نرخ واقعی واکنش نشان می دهند.
با این حال ، از نظر ما:
- در حالی که افزایش نرخ می تواند برای طلا ایجاد کند ، تاریخ نشان می دهد که اثر آنها ممکن است محدود باشد
- در عین حال ، تورم بالا و بازپرداخت بازار احتمالاً تقاضا برای طلا را به عنوان پرچین حفظ می کند
- جواهرات و تقاضای طلای بانک مرکزی ممکن است پشتیبانی طولانی مدت بیشتری را ارائه دهد
نرخ بالاتر در سال 2021 از خطرات تورم بیش از
طلا سال تقریباً 4 ٪ پایین تر به پایان رسید و با قیمت 1806 دلار در هر اونس بسته شد. 1 قیمت طلا در پایان سال روی پاشنه های نوع Omicron که به سرعت در حال گسترش است ، به احتمال زیاد جریان های پرواز به کیفیت را به همراه دارد ، اما برای جبران ضعف H1 کافی نبود.
در اوایل سال 2021 ، با استفاده از واکسن های تازه توسعه یافته ، خوش بینی سرمایه گذار احتمالاً باعث کاهش پرچین های نمونه کارها شد. این امر بر عملکرد طلا تأثیر منفی گذاشت و منجر به خروج GOLD ETF شد. بقیه سال جنگ بین نیروهای رقیب بود. عدم اطمینان پیرامون انواع جدید ، همراه با افزایش خطرات تورم مداوم و بازگشت به تقاضای مصرف کننده طلا ، طلا را به جلو سوق داد. برعکس ، افزایش نرخ بهره و دلار قوی تر ایالات متحده به ایجاد پیشانی ادامه داد. با این حال ، قدرت دلار منجر به بازده مثبت طلا در برخی شرایط ارز محلی مانند یورو و ین در میان دیگران شد (جدول 1).
مدل انتساب بازگشت طلای ما این را تأیید می کند. افزایش هزینه های فرصت یکی از مهمترین کمک کننده در عملکرد منفی طلا در Q1 و به طور متناوب در H2 بود ، در حالی که ریسک های افزایش یافته - به ویژه موارد مرتبط با تورم بالا - طلا را به سمت پایان سال بالاتر می برد (نمودار 1).
نمودار 1: نرخ و تورم برخی از مهمترین کمک کنندگان در عملکرد طلا در سال 2021 بودند
نرخ و تورم برخی از مهمترین کمک کننده در عملکرد طلا در سال 2021 بود
کمک های رانندگان قیمت طلا به بازده طلای دوره ای*
*از تاریخ 31 دسامبر 2021. مدل کوتاه مدت ما یک مدل رگرسیون چندگانه از بازده ماهانه طلا (بر اساس XAU) است ، که ما به چهار دسته اصلی درایور موضوعی عملکرد طلای گروهی می پردازیم: گسترش اقتصادی ، ریسک بازار ، هزینه فرصت، و حرکتاین مضامین انگیزه های تقاضای طلا را به خود جلب می کند. از همه مهمتر ، تقاضای سرمایه گذاری ، که محرک حاشیه ای از بازده قیمت طلا در کوتاه مدت محسوب می شود."غیر قابل توضیح" نشان دهنده درصد تغییر در قیمت طلا است که توسط عواملی که در حال حاضر در مدل موجود است توضیح داده نشده است. نتایج نشان داده شده در اینجا براساس تجزیه و تحلیل دوره تخمین از فوریه 2007 تا دسامبر 2021 است. در Goldhub ، به: رانندگان قیمت کوتاه طلای منبع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، شورای جهانی طلا
منابع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت
*از 31 دسامبر 2021. مدل کوتاه مدت ما یک مدل رگرسیون چندگانه از بازده ماهانه قیمت طلا (بر اساس XAU) است که ما آن را به چهار دسته موضوعی کلیدی محرک عملکرد طلا گروه بندی می کنیم: گسترش اقتصادی، ریسک بازار، هزینه فرصت، و حرکت. این موضوعات انگیزه های پشت تقاضای طلا را نشان می دهد. از همه مهمتر، تقاضای سرمایه گذاری است که محرک حاشیه ای بازده قیمت طلا در کوتاه مدت در نظر گرفته می شود."غیرقابل توضیح" نشان دهنده درصد تغییر در قیمت طلا است که با عواملی که در حال حاضر در مدل گنجانده شده است توضیح داده نمی شود. نتایج نشان داده شده در اینجا بر اساس تحلیلی است که دوره تخمینی از فوریه 2007 تا دسامبر 2021 را پوشش می دهد. در Goldhub، نگاه کنید به: محرک های کوتاه مدت قیمت طلا
جدول 1: عملکرد قیمت طلا در بین ارزها متفاوت بود
قیمت طلا و بازده سالانه به ارزهای کلیدی*
| USD (اونس) | یورو (اونس) | ین (گرم) | پوند (اونس) | CAD (oz) | CHF (اونس) | INR (10 گرم) | RMB (گرم) | امتحان کنید (اونس) | RUB (گرم) | ZAR (گرم) | AUD (oz) | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| بازگشت 2021 | -4. 30٪ | 3. 30٪ | 6. 70٪ | -3. 10٪ | -4. 00٪ | -1. 10٪ | -2. 60٪ | -6. 70٪ | 67. 70٪ | -3. 40٪ | 4. 10٪ | 1. 80٪ |
| قیمت آخر سال | 1, 806 | 1594 | 6686 | 1, 338 | 2, 309 | 1650 | 43, 210 | 370. 2 | 23, 522 | 4, 335 | 928 | 2, 490 |
| میانگین سالانه | 1799 | 1, 521 | 6, 350 | 1, 308 | 2, 256 | 1, 644 | 42757 | 373. 1 | 15999 | 4, 263 | 855 | 2, 396 |
| سالانه بالا | 1, 943 | 1649 | 6868 | 1, 431 | 2, 476 | 1, 734 | 45651 | 403. 8 | 32, 423 | 4627 | 950 | 2, 566 |
| پایین سالیانه | 1684 | 1, 417 | 5, 885 | 1, 221 | 2, 125 | 1, 570 | 39730 | 353. 2 | 12, 396 | 3996 | 801 | 2, 194 |
*از 30 دسامبر 2021. بر اساس قیمت PM طلا LBMA به ارزهای محلی: دلار آمریکا (USD)، یورو (EUR)، ین ژاپن (JPY)، پوند استرلینگ (GBP)، دلار کانادا (CAD)، فرانک سوئیس (CHF)، روپیه هند (INR)، یوان چین (RMB)، لیر ترکیه (TRY)، روبل روسیه (RUB)، راند آفریقای جنوبی (ZAR) و دلار استرالیا (AUD). منبع: بلومبرگ، اداره معیار ICE، شورای جهانی طلا
با نگاه به آینده، افزایش نرخ ها خطراتی را به همراه دارد، اما شیطان در جزئیات خواهد بود
با ورود به سال 2022، فدرال رزرو ایالات متحده یک موضع جنگ طلبانه تر را نشان می دهد. پیش‌بینی‌های آن نشان می‌دهد که فدرال رزرو انتظار دارد امسال با سرعتی سریع‌تر از آنچه قبلاً انتظار می‌رفت، تقریباً سه برابر ۲ افزایش یابد، در حالی که هدفش کاهش اندازه ترازنامه است.
با این حال، تجزیه و تحلیل چرخه های انقباضی قبلی نشان می دهد که فدرال رزرو تمایل به سفت کردن سیاست های پولی آنچنان که اعضای کمیته در ابتدا انتظار داشتند، نداشته است.
نمودار 2: فدرال رزرو در چرخه انقباض قبلی موضع جنگ طلبانه تری نسبت به آنچه ارائه شده بود نشان داد.
فدرال رزرو در چرخه انقباض قبلی موضع جنگ طلبانه تری نسبت به آنچه ارائه شده بود نشان داد
نرخ هدف صندوق فدرال رزرو در اواسط پیش بینی شده در مقابل واقعی*
*از 31 دسامبر 2021. نرخ واقعی هدف صندوق فدرال رزرو در اواسط در مقایسه با پیش بینی های اعضای FOMC از سال قبل. اگر اعضای FOMC انتظارات خود را در طول سال تغییر دهند، ممکن است تا چهار پیش‌بینی مختلف پایان سال وجود داشته باشد. منبع: بلومبرگ، فدرال رزرو ایالات متحده، شورای جهانی طلا
منابع: بلومبرگ، فدرال رزرو ایالات متحده، شورای جهانی طلا؛سلب مسئولیت
*از 31 دسامبر 2021. نرخ واقعی هدف صندوق فدرال رزرو در اواسط در مقایسه با پیش بینی های اعضای FOMC از سال قبل. اگر اعضای FOMC انتظارات خود را در طول سال تغییر دهند، ممکن است تا چهار پیش‌بینی مختلف پایان سال وجود داشته باشد.
پیش‌بینی‌های نقطه‌ای نشان می‌دهند که انتظارات فدرال رزرو در سال آینده به طور قابل‌توجهی از نرخ‌های هدف واقعی فراتر رفته است (نمودار 2).
مهمتر از همه، انتظارات بازار مالی از اقدامات سیاست پولی آتی - که از طریق بازده اوراق قرضه بیان می‌شود - از لحاظ تاریخی تأثیری کلیدی بر عملکرد قیمت طلا داشته است.
در نتیجه ، طلا از نظر تاریخی در ماه های منتهی به یک چرخه محکم کننده فدرال فدرال کاهش یافته است ، فقط در ماه های پس از افزایش درجه اول به طور قابل توجهی بهتر عمل می کند (نمودار 3). طلا ممکن است تا حدودی توسط دلار آمریکا که الگوی مخالف را به نمایش گذاشته است ، کمک کرده باشد. سرانجام ، سهام ایالات متحده قوی ترین عملکرد خود را قبل از چرخه سفت کننده داشت اما پس از آن بازده نرم تری تحویل داد.
نمودار 3: طلا به طور معمول پس از افزایش درجه یک چرخه سفت شدن فدرال رزرو بهتر است
طلا به طور معمول پس از افزایش درجه یک چرخه سفت کننده فدرال از کار بهتر است
بازگشت متوسط طلا ، سهام ایالات متحده و خزانه های ایالات متحده در چهار چرخه محکم شده گذشته*
*بازده متوسط بر اساس چهار چرخه محکم گذشته که از فوریه 1994 ، ژوئن 1999 ، ژوئن 2004 و دسامبر 2015 شروع شده است. وادمنبع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، شورای جهانی طلا
منابع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت
*بازده متوسط بر اساس چهار چرخه محکم گذشته که از فوریه 1994 ، ژوئن 1999 ، ژوئن 2004 و دسامبر 2015 شروع شده است. واد
سرانجام ، در حالی که تأکید زیادی بر رابطه با نرخ بهره ایالات متحده وجود دارد ، طلا یک بازار جهانی است. و همه بانکهای مرکزی ممکن است به همان سرعت فدرال رزرو حرکت کنند.
به عنوان مثال ، بانک مرکزی اروپا اظهار داشته است که "بسیار بعید" است که علی رغم چاپ های تورم رکورد اخیر ، نرخ بهره در سال 2022 افزایش یابد. و در حالی که بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را در ماه دسامبر افزایش داد ، به نظر می رسید کمیته سیاست آن فقط نشان می دهد که تنها آینده متوسط افزایش می یابد.
بانک ذخیره هند همچنین اعلام کرده است که موضع سیاست های پولی خود را برای احیای و حفظ بهبود اقتصادی و کاهش تأثیر COVID حفظ خواهد کرد. و بانک مردم چین در دسامبر اندکی پس از کاهش نسبت ذخیره بانکهای تجاری مورد نیاز ، یکی از نرخ سیاست های خود را با 5 بار در ثانیه کاهش داد.
در حالی که واگرایی سیاست های پولی می تواند منجر به یک دلار قوی تر شود ، نرخ پایدار یا کاهش باید از تقاضای سرمایه گذاری طلای منطقه پشتیبانی کند.
نظر تقسیم شده است ، اما تورم ممکن است طولانی شود
بسیاری از بانکهای مرکزی در ابتدا نگرانی های تورم را کاهش داده اند ، و در حالی که برخی ، مانند فدرال رزرو ، خطرات صعودی را تصدیق کرده اند ، یک انتظار اساسی وجود دارد که تورم از بین برود. به نظر می رسد 3 سرمایه گذار کمتر مطمئن هستند ، اما نظرات متفاوت است. 4 به طور غیرقانونی ، این دیدگاه ها در نظرسنجی Linkedin که دسامبر گذشته انجام دادیم ، تکرار شد. در حالی که اکثریت قریب به اتفاق تورم بالا باقی مانده است ، بیش از یک در چهار پاسخ دهنده فکر می کردند که این خنک خواهد شد.
ما معتقدیم دلایل مختلفی وجود دارد که باعث افزایش تورم می شود ، تا حدودی ناشی از سیاست های پولی و مالی بی سابقه ای است که برای کاهش اثرات همه گیر Covid-19 ایجاد می شود. به خصوص:
- اختلالات زنجیره تأمین طولانی از موج COVID اولیه و جابجایی های بعدی به عنوان انواع جدید به ظهور 5 ادامه می یابد
- بازارهای سخت کار ، که همراه با خستگی Covid ، تعداد افرادی را که داوطلبانه به دنبال فرصت های جدید و با درآمد بهتر هستند ، افزایش داده است
- متوسط پس انداز بالاتر از سال 2020 ، که به ارزیابی های بلند در بازارهای مختلف مالی کمک کرده است
- قیمت کالاهای بالا.
طلا از نظر تاریخی در میان تورم بالا عملکرد خوبی داشته است. در سالهایی که تورم بالاتر از 3 ٪ بود ، قیمت طلا به طور متوسط 14 ٪ افزایش یافته است (نمودار 4). 6 علاوه بر این ، در طولانی مدت ، طلا از تورم ایالات متحده پیشی گرفته و با سرعت بیشتری به عرضه پول نزدیکتر شده است ، که در سالهای اخیر به میزان قابل توجهی افزایش یافته است (نمودار 5).
نمودار 4: طلا در دوره های تورم بالا عملکرد خوبی دارد
طلا از نظر تاریخی در دوره هایی از تورم بالا عملکرد خوبی دارد
بازده اسمی طلا و کالا به دلار آمریکا به عنوان تابعی از تورم سالانه*
*از 31 دسامبر 2021. بر اساس تغییرات Y-O-Y دلار آمریکا برای "طلا": LBMA Gold Pm PM ، "کالاها": شاخص کالاهای بلومبرگ و "تورم": CPI ایالات متحده از ژانویه 1971. منبع: بلومبرگ ، دولت معیار یخ ،شورای جهانی
منابع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت
*از 31 دسامبر 2021. بر اساس تغییرات Y-O-Y دلار آمریکا برای "طلا": LBMA Price PM PM ، "کالاها": شاخص کالاهای بلومبرگ و "تورم": CPI ایالات متحده از ژانویه 1971.
نمودار 5: طلا از رشد عرضه پول استفاده کرده است
طلا با رشد عرضه پول ادامه داده است
طلا ($/oz) ، ایالات متحده M2 ، ایالات متحده CPI فهرست بندی شده: Q1 1971 = 100*
*از 31 دسامبر 2021. بر اساس رشد تجمعی M2 ایالات متحده ، CPI و LBMA Gold Price PM USD. منبع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، اقتصاد آکسفورد ، شورای جهانی طلا
منابع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، اقتصاد آکسفورد ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت
*از 31 دسامبر 2021. بر اساس رشد تجمعی M2 ایالات متحده ، CPI و LBMA Gold Price PM USD.
در میان نیروهای مخالف ، نرخ واقعی احتمالاً پایین خواهد ماند
علیرغم افزایش نرخ بالقوه برخی از بانکهای مرکزی ، نرخ اسمی از دیدگاه تاریخی پایین خواهد ماند. حتی بیشتر از این ، تورم بالا احتمالاً نرخ واقعی را افسرده نگه می دارد (نمودار 6). این برای طلا مهم است زیرا عملکرد کوتاه مدت و میان مدت طلای اغلب به نرخ واقعی پاسخ می دهد ، که دو محرک مهم عملکرد طلا را ترکیب می کند: "هزینه فرصت" و "ریسک و عدم اطمینان".
علاوه بر این ، نرخ بهره پایین-چه اسمی و چه واقعی-بیشتر اوراق بهادار سرمایه گذاری را به سمت دارایی های ریسک تغییر می دهند. و این ، به نوبه خود ، همانطور که در یکی از گزارش های اخیر ما بحث می کنیم ، 7 نیاز به دارایی مایع با کیفیت بالا مانند طلا را افزایش می دهد.
نمودار 6: هر دو نرخ بهره اسمی و واقعی در سطوح پایین یا نزدیک به سطح پایین هستند
هر دو نرخ بهره اسمی و واقعی در سطوح پایین یا نزدیک به سطح پایین هستند
عملکرد اسمی و واقعی 10 ساله خزانه داری*
*از 31 دسامبر 2021. عملکرد واقعی با استفاده از 10 ساله اسمی خزانه داری ایالات متحده منهای تغییر فصلی تنظیم شده CPI Y-O-Y را تنظیم کرد. منبع: بلومبرگ ، دفتر آمار کار ، شورای جهانی طلا
منابع: بلومبرگ ، دفتر آمار کار ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت
*از 31 دسامبر 2021. عملکرد واقعی با استفاده از 10 ساله اسمی خزانه داری ایالات متحده منهای تغییر فصلی تنظیم شده CPI Y-O-Y را تنظیم کرد.
سرمایه گذاران آماده هستند تا صفحه را در Covid بچرخانند ، اما بازپرداخت بازار ممکن است ادامه یابد
دو سال از شروع بیماری همه گیر می گذرد و به نظر می رسد جهان آماده حرکت است: بازارهای جهانی سهام به شدت از پایین سال 2020 خود بازگردانده شده اند ، هرچند با نرخ های مختلف. اما "رویدادهای دم" نیز در حال افزایش است (نمودار 7).
نمودار 7: کشش ها شایع تر شده اند
بازپرداختها بیشتر شده اند
S&P 500 Kurtosis*
*از 31 دسامبر 2021. کورتوز نورد دو ساله بر اساس بازده هفتگی. Kurtosis ، لحظه چهارم استاندارد توزیع یک توزیع ، اقدامی است که نشان می دهد چند بار وقایع در دم توزیع رخ می دهد. منبع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا
منابع: بلومبرگ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت
*از 31 دسامبر 2021. کورتوز نورد 2 ساله بر اساس بازده هفتگی.
احتمالاً در مواجهه با جریان به ظاهر بی پایان انواع جدید ، و همچنین تنش های ژئوپلیتیکی و ارزشهای کل سهامدار که توسط یک محیط طولانی مدت با سرعت بسیار طولانی دامن زده می شود ، در مواجهه با جریان به ظاهر بی پایان انواع جدید ادامه خواهد یافت. در این زمینه ، طلا می تواند یک ابزار ارزشمند مدیریت ریسک در زرادخانه یک سرمایه گذار باشد. طلا دارای سابقه تاریخی اثبات شده در کاهش تأثیر منفی بازپرداخت بازار سهام در دوره های ریسک سیستمیک است (نمودار 8).
نمودار 8: طلا در دوره هایی از بازپرداختهای قابل توجه بازار عملکرد خوبی دارد
طلا تمایل دارد در دوره هایی از بازپرداختهای قابل توجه بازار عملکرد خوبی داشته باشد
عملکرد طلا ، خزانه داری ایالات متحده و S&P 500 در طول سنبله های VIX*
*از 31 دسامبر 2021. تاریخ های استفاده شده: دوشنبه سیاه: 9/1987-11/1987 ؛LTCM: 8/1998 ؛DOT-COM: 3/2000-3/2001 ؛11 سپتامبر: 9/2001 ؛رکود اقتصادی 2002: 3/2002-7/2002 ؛رکود بزرگ: 10/2007-2/2009 ؛بحران بدهی Sovereign I: 1/2010-6/2010 ؛بحران بدهی Sovereign II: 2/2011-10/2011 ؛2018 بازگردانی: 10/2018-12/2018 ؛Covid-19 Pandemic: 2/2020-3/2020. VIX فقط پس از ژانویه 1990 در دسترس است. برای رویدادهای قبلی ما از نوسانات 30 روزه S&P 500 استفاده کردیم. منبع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، شورای جهانی طلا
منابع: بلومبرگ ، اداره معیار یخ ، شورای جهانی طلا ؛سلب مسئولیت
*از تاریخ 31 دسامبر 2021. تاریخ های استفاده شده: دوشنبه سیاه: 9/1987-11/1987 ؛LTCM: 8/1998 ؛DOT-COM: 3/2000-3/2001 ؛11 سپتامبر: 9/2001 ؛رکود 2002: 3/2002-7/2002 ؛رکود بزرگ: 10/2007–2/2009 ؛بحران بدهی Sovereign I: 1/2010-6/2010 ؛بحران بدهی Sovereign II: 2/2011–10/2011 ؛بازپرداخت 2018: 10/2018–12/2018 ؛2020 بازپرداخت: 2/2020–3/2020. VIX فقط پس از ژانویه 1990 در دسترس است. برای رویدادهای قبلی ما از نوسانات 30 روزه S&P 500 استفاده کردیم.
عملکرد طلا نه تنها با سرمایه گذاری مرتبط است
غالباً فرض بر این است که رفتار قیمت طلا به تقاضای سرمایه گذاری ، به ویژه از ابزارهای مالی مانند ETF های طلا ، قراردادهای بدون نسخه یا مشتقات مبادله ای مرتبط است. این فقط تا حدی صحیح است. حرکات قیمت کوتاه مدت و قابل توجه تر تمایل به پاسخگویی به متغیرهای مرتبط با این نوع سرمایه گذاری های طلا دارند. به عنوان مثال ، نرخ بهره ، تورم ، نرخ ارز و به طور کلی جریان پرواز به کیفیت.
با این حال ، تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که عملکرد طلا نیز با سایر مؤلفه های تقاضا مانند جواهرات ، فناوری و بانکهای مرکزی مرتبط است. در حالی که اینها به طور معمول منجر به حرکات بزرگ قیمت مرتبط با سرمایه گذاری نمی شوند ، آنها با ارائه پشتیبانی ، یا ایجاد پیشانی ، به عملکرد قیمت طلا کمک می کنند. ما معتقدیم که طلا هنوز می تواند در سال 2022 از بازارهای کلیدی جواهرات مانند هند پشتیبانی مثبت - در صورت متوسط - دریافت کند. با این حال ، این احتمال وجود دارد که کاهش اقتصادی بیشتر چین ممکن است سهم تقاضای جواهرات طلای محلی را محدود کند.
در نهایت، تقاضای طلای بانک مرکزی که در سال 2021 افزایش یافت، ممکن است منبع مهم تقاضا باقی بماند. دلایل خوبی وجود دارد که چرا بانکهای مرکزی طلا را به عنوان بخشی از ذخایر خارجی خود ترجیح می‌دهند که همراه با محیط نرخ بهره پایین، همچنان طلا را جذاب می‌کند. این موضوع را نیز این واقعیت نشان داد که دو بانک مرکزی بازار توسعه یافته در سال گذشته به لیست خریدارانی پیوستند که از سال 2010 تحت سلطه بانک های بازارهای نوظهور بوده است.
رفتار طلا به عواملی بستگی دارد که ترازو را بالا می برند
طلا احتمالا در سال 2022 با دو باد مخالف کلیدی روبرو خواهد شد:
- نرخ بهره اسمی بالاتر
- یک دلار بالقوه قوی تر
با این حال، تأثیر منفی این دو محرک ممکن است توسط عوامل حمایتی دیگر، از جمله:
- تورم بالا و پایدار
- نوسانات بازار مرتبط با کووید، ژئوپلیتیک و غیره.
- تقاضای قوی از سایر بخش ها مانند بانک های مرکزی و جواهرات.
در مقابل این پس‌زمینه، عملکرد طلا در سال 2022 در نهایت با توجه به عواملی که مقیاس را بالا می‌برند تعیین می‌شود. با این حال، ارتباط طلا به عنوان پوشش ریسک به ویژه برای سرمایه گذاران در سال جاری مرتبط خواهد بود.
سرمایه گذاران می توانند از Qaurum SM، ابزار ارزش گذاری ما، برای تجزیه و تحلیل اینکه چگونه تأثیر برخی از این محرک های کلیدی ممکن است بر عملکرد طلا در طیف وسیعی از سناریوهای کلان فرضی قابل تنظیم، تأثیر بگذارند، استفاده کنند. 8
دانلود چشم انداز بازار طلا برای سال 2022
1 بر اساس PM قیمت طلای LBMA تا 30 دسامبر 2021. لازم به ذکر است که در حالی که قیمت بسته شدن قیمت طلای LBMA برای 31 دسامبر در دسترس نیست، طلا در آن روز افزایش یافت. بر اساس XAU - یک پروکسی متداول برای قیمت لحظه ای طلا - طلا در ماه دسامبر کمی بالاتر و 3 درصد افزایش یافت.
2 پیش‌بینی نقطه‌ای از جلسه دسامبر 2021 نشان‌دهنده دامنه‌ای بین یک تا چهار صعود با میانگین سه است.
6 بر اساس تغییرات سالانه CPI ایالات متحده از سال 1971 تا 2021. هر کدام 25 مشاهده با تورم بیشتر و کمتر از 3 درصد انجام شده است.
8 Qaurum SM یک ابزار کمی مبتنی بر وب است که توسط چارچوب ارزش گذاری طلا (GVF) طراحی شده است. یک روش معتبر آکادمیک، GVF بر این اصل استوار است که قیمت طلا و عملکرد آن را می توان با تعامل تقاضا و عرضه توضیح داد. به نوبه خود، تقاضا و عرضه تحت تأثیر سناریوهای کلان اقتصادی قرار می گیرند که می توانند برای محاسبه عملکرد ضمنی طلا بر اساس این شرایط فرضی در دوره های زمانی مختلف سفارشی شوند. اطلاعات و اطلاعات مهم را در انتهای این گزارش ببینید.
سلب مسئولیت و افشای مهم
© 2021 شورای جهانی طلا. تمامی حقوق محفوظ است. شورای جهانی طلا و دستگاه دایره علائم تجاری شورای جهانی طلا یا شرکت های وابسته به آن هستند.
تمام ارجاعات به LBMA Gold Price با مجوز ICE Benchmark Administration Limited استفاده می شود و فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. ICE Benchmark Administration Limited هیچ مسئولیت یا مسئولیتی در قبال دقت قیمت‌ها یا محصول اساسی که ممکن است قیمت‌ها به آن ارجاع داده شود، نمی‌پذیرد. سایر مطالب متعلق به شخص ثالث مربوطه می باشد و کلیه حقوق محفوظ است.
تولید مثل یا توزیع مجدد هر یک از این اطلاعات بدون رضایت کتبی شورای طلای جهان یا صاحبان حق چاپ مناسب ، صریحاً ممنوع است ، به جز آنچه در زیر آمده است. اطلاعات و آمار عبارتند از کپی رایت © و/یا سایر مالکیت معنوی شورای جهانی طلا یا شرکت های وابسته به آن (در مجموع ، "WGC") یا ارائه دهندگان شخص ثالث که در اینجا مشخص شده اند. کلیه حقوق صاحبان مربوطه محفوظ است.
استفاده از آمار در این اطلاعات برای اهداف بررسی و تفسیر (از جمله تفسیر رسانه ای) مطابق با تمرین صنعت منصفانه مجاز است ، با توجه به دو شرط زیر: (i) فقط از عصاره های محدود داده یا تجزیه و تحلیل استفاده می شود؛و (ب) استفاده از این آمار با استناد به شورای طلای جهان و در صورت لزوم به تمرکز فلزات ، پالایش GFMS یا سایر صاحبان کپی رایت شناسایی شده به عنوان منبع آنها همراه است. شورای جهانی طلا وابسته به تمرکز فلزات است.
WGC صحت یا کامل بودن هرگونه اطلاعات را تضمین نمی کند و مسئولیت هرگونه ضرر یا خسارت ناشی از آن را مستقیم یا غیرمستقیم از استفاده از این اطلاعات می پذیرد.
این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و با دریافت این اطلاعات ، شما با هدف مورد نظر آن موافق هستید. هیچ چیز موجود در اینجا برای تشکیل توصیه ، مشاوره سرمایه گذاری یا پیشنهاد خرید یا فروش طلا ، هرگونه محصولات یا خدمات مرتبط با طلا یا سایر محصولات ، خدمات ، اوراق بهادار یا ابزارهای مالی (به طور جمعی ، "خدمات") در نظر گرفته نشده است.
این اطلاعات هیچ هدف سرمایه گذاری ، وضعیت مالی یا نیازهای خاص شخص خاص را در نظر نمی گیرد.
تنوع ، بازده سرمایه گذاری را تضمین نمی کند و خطر ضرر را از بین نمی برد. عملکرد حاصل از هرگونه نتایج سرمایه گذاری که می تواند از طریق تخصیص طلا ایجاد شود از نظر ماهیت فرضی است ، ممکن است نتایج واقعی سرمایه گذاری را منعکس نکند و تضمین نتایج آینده نیست. WGC هیچ محاسبه و مدل مورد استفاده در هر اوراق بهادار فرضی یا هر نتیجه ای را که ناشی از هرگونه استفاده است ، تضمین یا ضمانت نمی کند. سرمایه گذاران باید قبل از تصمیم گیری در مورد هرگونه خدمات یا سرمایه گذاری ، شرایط فردی خود را با متخصصان سرمایه گذاری مناسب خود بحث کنند.
این اطلاعات ممکن است حاوی اظهارات آینده نگر باشد ، مانند جمله هایی که از کلمات "معتقد" ، "انتظار" ، "مه" یا "پیشنهاد" یا اصطلاحات مشابه استفاده می کنند ، که مبتنی بر انتظارات فعلی هستند و در معرض تغییر هستند. اظهارات آینده نگر شامل تعدادی از خطرات و عدم قطعیت ها است. هیچ تضمینی وجود ندارد که اظهارات آینده نگر حاصل شود. WGC هیچ مسئولیتی برای به روزرسانی هرگونه اظهارات آینده نگر ندارد.
اطلاعات مربوط به QURUMSM و چارچوب ارزیابی طلا
توجه داشته باشید که عملکرد حاصل از نتایج مختلف سرمایه گذاری که می تواند از طریق استفاده از Qaurum ایجاد شود ، چارچوب ارزیابی طلا و سایر اطلاعات از نظر ماهیت فرضی است ، ممکن است نتایج سرمایه گذاری واقعی را منعکس نکند و تضمین نتایج آینده نیست. نه WGC و نه اقتصاد آکسفورد هیچ گونه ضمانتی و ضمانتی در مورد عملکرد ابزار ، از جمله بدون محدودیت هیچگونه پیش بینی ، تخمین یا محاسبات ارائه نمی دهند.
